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文化传媒行业周报:广电总局发布最强“限娱令”

发布时间:2017-08-08    研究机构:首创证券

【一周走势】经过前一周的大幅反弹后,上周传媒板块进行了窄幅调整,全周申万传媒指数下跌0.57%,落后上周综指0.7pct,领先深证成指0.16pct,领先创业板指数0.26pct,在28个申万一级行业中表现位列18。

传媒行业涨跌幅榜前五位分别是: 北京文化( 38.27% ) 、东方财富( 15.36% ) 、上海电影( 5.83% ) 、幸福蓝海( 4.87% ) 、麦达数字( 4.65% ) 。涨跌幅后五位分别是: 天舟文化( -18.18% ) 、金利科技( -10.40% ) 、浙数文化( -8.70% ) 、三七互娱( -8.58% ) 、三六五网( -6.89%)。

细分板块之间的分化仍在持续,影视动漫标的继续上涨,《战狼2》的出品方北京文化全周上涨38.27%、上海电影、幸福蓝海等院线标的也表现优异。有线电视网络由于前期涨幅较小,普遍表现稳健。跌幅较大的主要是平面媒体标的和营销传播标的,业绩上的压力仍然影响着投资者对这两个细分板块的信心。互联网传媒指数微幅下跌0.01pct,总体表现也较稳健。

【行业要闻】 奥斯卡得奖影片《聚焦》发行方 要被中国背景公司收购;孩之宝收购狮门影业谈判终止 曾尝试合并梦工厂;万达旗下AMC 院线股价暴跌近27%,创了三个历史纪录。

【投资观点】传媒板块股价调整已进入洼地,而行业发展外部环境较好,板块整体业绩增长稳健,我们推荐对传媒产业进行谨慎布局:1、国企改革、传媒转型主题; 2、泛娱乐内容爆发主题;3、渠道重构主题。

【重点关注】中文传媒 中南传媒(601098) 华策影视 光线传媒 歌华有线。

【主要风险】政策风险、传统传媒企业改革效果低于预期风险、影视项目成本回收风险、并购风险。

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