中南传媒(601098.CN)

传媒互联网:关注三条投资主线

时间:20-04-24 05:22    来源:和讯

■板块透视

■ 中金公司

2020年3月传媒板块整体下跌10.85%,跑输上证指数6.34ppt。其中媒体板块下跌7.52%。广告营销板块下跌9.78%,文化娱乐板块下跌11.36%,互联网媒体板块下跌12.7%。

剧集和视频:剧集市场热度有所回落,综艺节目表现亮眼。3月剧集市场热度有所下降,在需求端,随着国内疫情影响逐渐消退,各行业陆续复工复产,观剧需求回落至常态;在供给端,3月重点新剧多为现代剧,重磅古装剧数量有所减少。电视剧方面,Top10电视剧播放量市占率环比略增长3.44ppt至25.33%,其中华策影视(300133,股吧)出品的都市职场剧《完美关系》播放量市占率为7.83%,位列第二;当代明诚(600136,股吧)旗下强视传媒出品的都市情感剧《如果岁月可回头》播放量市占率位列第三。网剧方面,3月Top10网剧播放量市占 率 环 比 略 下 降 7.45ppt 至35.33%。综艺节目方面,Top10综艺节目播放量市占率环比提升13.47ppt至57.36%,其中《王牌对王牌第5季》表现亮眼,以18.90%的市占率位列第一。分平台看,受《安家》热播带动,腾讯视频连续剧市占率环比提升5.33ppt至14.29%;芒果TV及腾讯视频综艺节目市占率分别提升 9.47ppt/ 8.79ppt至22.66%/24.09%。

网络游戏:《新笑傲江湖》持续霸榜,三七互娱(002555,股吧)出海榜单排名上升较快。3月游戏市场延续2月热度,App Annie3月游戏用户榜中,完美世界(002624,股吧)2019年12月上线的《新笑傲江湖》排名持续提升,3月排名环比提升1位至第6名,表现出较强的持续性。

图书出版:新经典(603096,股吧)头部图书排名稳定,《窗边的小豆豆》位列第2位。3月开卷数据畅销排行显示,新经典图书有4款入围虚构类图书畅销榜前15名,数量与上月持平。此外,3月销量Top15榜单与2月相比仅有一本图书新入榜,我们认为这体现了图书头部市场的持续固化,畅销书持续常销。少儿类图书方面,《窗边的小豆豆(2018版)》畅销榜排名第2名,较上月下降1位。

估值与建议。建议关注三条主线投资机会:一是网络娱乐加速发展,主要关注三七互娱、完美世界、心动公司、游族网络(002174,股吧)、吉比特(603444,股吧)、巨人网络(002558,股吧)等游戏公司,芒果超媒(300413,股吧)、阅文集团、腾讯音乐等,华策影视把握视频平台内容授权创新机遇。二是受疫情影响,短期估值业绩双杀、但是中长期逻辑不变的龙头底部布局机会,如分众传媒(002027,股吧)、猫眼娱乐,关注万达电影(002739,股吧)等。三是教育出版具备防御属性,中南传媒(601098)(601098,股吧)、凤凰传媒(601928,股吧)等股息收益率品种防御属性凸显。

(责任编辑:王治强 HF013)

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